启运配资 “摩王”要出世，小散们准备好开席？

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9月22日，上海天气晴好，许多投资者怀着愉悦的心情等着股市开张。

制图：佘诗婕

“去怼和而泰（002402）吧。”上周末的晚上，投资者“遇见你是如此美好”对笔者表示，这个星期一她准备大投和而泰。不过，令“遇见你是如此美好”有些失望的是，和而泰股价开盘涨停，目前来看，她买入的机会不大。

“遇见你是如此美好”之所以表示要买入和而泰，一个重要的原因是，被誉为“中国英伟达”的GPU芯片公司摩尔线程（有投资者称之为“摩王”），即将在9月26日迎来上交所科创板IPO上会审议，而和而泰是它的小股东，拥有一个多点的股份占比。和而泰因此被投资者称为“摩尔线程”概念股，据了解，它是目前A股上市公司中和“摩王”关系最直接的公司之一。盈趣科技和中科蓝讯都是直接持股，其中盈趣科技迅速上板，中午蓝讯截至午盘上涨15.45%。

据报道，“摩王”成立不过仅仅数年，创始人张建中来头不小：英伟达前全球副总裁，曾在大中华区当了多年总经理，它的团队成员有不少来自英伟达。据了解，摩尔线程主要产品是全功能GPU芯片，现在已经推出了四代芯片架构，“苏堤”、“春晓”、“曲院”、“平湖”是这些产品的名称，颇有艺术性。有分析称，公司是国内少数具备全栈GPU能力的芯片企业，旗下MTT S3000显卡在AI训练和推理性能上已接近国际主流产品水平。另外“摩王”自主研发的MUSA统一系统架构，打破了传统GPU对CUDA生态的依赖，为国产GPU开辟了新技术路径。

正因为“摩王”如此“牛X”，所以投资者对它的上市寄予了高度厚望。笔者简单看了一下“摩王”的财务状况，觉得它和“寒王”（寒武纪）有着惊人相似之处：前期都大幅度亏损。2022年-2024年，摩尔线程分别亏18.39亿元、16.73亿元、14.92亿元，三年亏50.04亿元。2025年上半年亏2.71亿元，亏损幅度大大缩小，主要归功于“摩王”的营收增长迅速：2022年4600万元，2023年1.24亿元，2024 4.38亿元，今年上半年7.02亿元。研发投入大导致大幅亏损，而营收近期增长速度非常不错，这点和“寒王”也非常相似。

笔者认为，如今“摩王”要冲刺科创板IPO，这是好事。虽然它尚未盈利，但营收增长迅速表明其产品已成功商业化，前景可谓乐观，借助资本市场的力量，可加大其研发投入的底气。

虽然“摩王”前景不可限量，但投资者也需清醒认识到，GPU行业技术壁垒高、研发周期长，面临着国际巨头的激烈竞争。科技股投资不仅需要热情，也需要对市场前景冷静判断，特别是和它相关的一些概念股，投资者要认真做好功课，甄别出哪些才是真正的受益者，毕竟许多股票炒过之后，就会一地鸡毛，要小心别做了接盘侠。

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